热丰网不锈钢沪镍：跌破支撑，前方如何？

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　　来源：华安期货投研

　　核心逻辑：

　　不锈钢：短期关注：1、近期持仓量在触及两年的低位后大幅增仓破位下跌，短期盘面仍将以弱势为主。2、社会库存连续三周持续累库。印尼钢厂复产以及钢厂利润刺激排产高位，钢厂到货量持续增加，由于盘面持续下跌，下游采购态度谨慎。3、成本松动。1-10月印尼镍铁供应创新高，高镍铁成交价不断破年内新低，基本面偏弱，限制未来价格高度。下周将主要以弱基本面的偏空为主。但需关注近期海外印尼矿山政策以及国内钢厂减产消息带来的支撑。

　　沪镍：短期关注基本面：1、近期沪镍大幅增仓下跌，跌破前期震荡区间，破位下行。2、注册仓单维持高位，国内和海外的镍库存均持续大幅累库，创近5年高位，压制近月合约的反弹。3、印尼原生镍供应综合增速同比持续增加，镍元素供应压力短期难见缓解。长期重点关注：1、近期印尼不断出台政策暂停新镍冶炼厂许可证，限制镍锍、MHP、NPI及铁镍生产，印尼作为全球镍产品主要出口国，未来印尼政府的矿业政策将直接影响全球镍产品的供给，影响远月合约的预期。下周将主要以弱基本面偏空为主